行业基本面持续改善,估值回落至低位泛亚电竞,静待催化。全年表现彰显韧性,下半年有两次反弹行情但幅度较弱。泛亚电竞上市龙头酒企报表增速稳健,但是市场更关注批价、库存和长期增速预期。由于渠道库存压力仍在,批价低迷,宏观数据有所承压,泛亚电竞因此表现为下半年的两次反弹幅度较弱。预计2024年有四大因素支撑板块行情:1)发展重回正轨。疫情影响结束,淡旺季节奏回归正常,茅台提价释放改革信号,龙头率提升;2)估值低位。目前板块估值已经回落至近10年低位。3)长期发展逻辑不变。消费升级和分化的大趋势不变,稳健的公司依然稳健;4)宏观经济复苏。泛亚电竞积极的信号在累积,情绪的逆转可能在一念之间。